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作者:顶级网投app发布时间:2019年12月07日 17:51:20  【字号:      】

德国社民党在今年举行的欧洲议会选举和地方选举中失利,党主席纳勒斯6月2日引咎辞职。此后,为加强党内团结,发动基层党员积极性,社民党首次举行允许全体党员参与表决的党主席选举。11月30日,在德国政坛知名度较低的艾斯肯和瓦尔特-博尔扬斯在第二轮表决中战胜了被各方看好的德国副总理兼财政部长朔尔茨及其竞选搭档。

经济增速下行无悬念

艾斯肯和瓦尔特-博尔扬斯在投票前的竞选演讲中表示,他们将致力于维护社会公正和加强气候保护,不会不惜一切代价谋求继续与联盟党联合执政。

斌眼觀市  西南證券首席策略分析師 朱 斌  當前市場的調整,更多地是由博弈因素導致。一個因素是年末基金考核,一個是經濟的脈衝式反彈,這兩個因素對市場造成了干擾,但市場的長期邏輯仍然處在核心資產這邊。對於投資者而言,堅定主線,是更好的選擇。  當前核心資產的調整有很強的博弈因素。  其一是機構年末業績考核的因素。上證報報道,「今年北上深三地均有基金公司將2019年的業績考核提前到11月」,這是11月份核心資產出現顯著震盪的重要原因。一些機構為了提前鎖定業績,選擇了降低倉位,淨賣出一些核心資產。而其他機構雖然考核期較晚,但陷於「囚徒困境」也選擇拋售,這對核心資產價格形成一定衝擊。從最近兩周各個指數的走勢可以看得非常清楚。  其二是投資者對於經濟復甦的博弈。當前經濟部分前瞻指標顯示出經濟短期有企穩跡象,比如11月份PMI(製造業採購經理指數)走勢出現反彈,達到50.2,是七個月以來首次重回榮枯線以上,11月份PPI同比降幅也會較10月份收窄。同時,原先在經濟相關板塊上,機構很少布局,因為9月份以來,市場逐步形成了「經濟長期下行,抱團核心資產」的一致預期。在鋼鐵、煤炭、房地產等行業上,機構資金極少布局,這就給了市場游資形成預期差,並介入的機會。從過去兩周各個板塊的漲跌幅也可以看到,原先核心資產集中的上證50、滬深300等,跌幅顯著高於代表性更廣泛的中證500指數。  但實際上,當前經濟數據雖然有一定反彈,但這種反彈並不可持續。市場期待的對於經濟的刺激,很可能已經體現並將要體現在這幾個月的經濟數據中了。未來經濟仍然是具有較大下行壓力的。一旦刺激推出,下行態勢就會顯露,如8月份以來商品房銷售增速在上升,這使得部分投資者認為房地產市場並不差,但實際上居民的中長期貸款增速卻在6月份創出高點後掉頭回落,這顯示房地產銷售的回暖是不可持續的。而在出口方面,中國出口增速與新興經濟體增速相關度更高,目前兩者都呈現下行態勢。考慮到三季度宏觀槓桿率進一步提升,刺激政策可能已經起了效果。  核心資產調整僅為短期  此外筆者之前重申過的壓制經濟增長的諸多中長期因素也依然存在。比較重要的包括槓桿率不斷提升、人口老齡化加速、技術進步放緩等。當前中國整體的槓桿率為250%,自從2008年四萬億大刺激以來就呈現逐年提升的狀況。甚至是在國家去槓桿力度最大的2018年,中國經濟的槓桿率,也僅僅是持平,並沒有出現顯著下行。而到了2019年,隨着信貸放鬆的刺激,槓桿率又進一步提升。從人口來看,中國的勞動年齡人口在2011年達到峰值9.25億後,已經連續七年下降。中國的總人口也很有可能在2020年首次出現負增長:2020年新生兒數量將低於死亡人口數。此外,考慮到此前移動互聯網如此之大的技術進步紅利,依然沒有擋住經濟增速破8的趨勢,因此儘管未來5G將要大規模推廣應用,其對經濟增長的推動作用也不應被高估。綜合來看,中長期經濟增速下行並無太大懸念。  在這樣的大背景下,我們將當前核心資產的調整看作是一種短期的擾動。那些具有自身成長空間、具備長期增長邏輯的領域,以及那些已經出現業績增速向上拐點的行業,仍然在未來較長時期成為主流資金配置的方向。具體而言,消費品中的醫藥、行業拐點出現的電子、傳媒,以及與房地產竣工邏輯相關的家居、家電等行業,值得投資者堅定持有。

德国社会民主党周五(6日)在柏林召开党代会,手机网投官网正式选举艾斯肯和瓦尔特-博尔扬斯为党主席,确认了11月30日的选举结果。

新华社报道,作为社民党双主席选举的唯一候选组合,社民党联邦议员艾斯肯(Saskia Esken)和北莱茵-威斯特法伦州前财政部长瓦尔特-博尔扬斯(Norbert Walter-Borjans)分别获得75.9%和89.2%的选票。

12月6日分快3计划网德国社民党正式确认瓦尔特-博尔扬斯(左)和艾斯肯(右)为新党主席。(路透社)

由于艾斯肯和瓦尔特-博尔扬斯此前的主要竞选纲领是要求社民党脱离大联合政府,德国舆论在两人胜选后普遍认为大联合政府的破裂风险加大。但两人随后调整了立场,在党代会前夕表示,将谋求与联盟党就修改联合执政协议展开谈判,视谈判结果决定是否终结联合执政。




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